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letras del Tesoro

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Las letras del Tesoro son valores negociables a corto plazo. Tienen el respaldo del propio Tesoro y por ende se las considera una inversión segura, con una renta actual cercana al 4%. Aquí te brindamos algunas claves para invertir en ellas. 

Las letras del Tesoro Público español son valores negociables, con una renta fija y a un plazo establecido por la entidad. En este caso, son a corto plazo, pues en ninguna de sus modalidades supera los dos años. En cuanto a la rentabilidad, se establece de acuerdo a lo que el Tesoro está dispuesto a pagar y, por lógica, depende de cuán necesitado esté de los euros. El respaldo con que gozan las letras es de la propia Dirección General del Tesoro, por lo que cuentan con un estatus de máxima seguridad. A diferencia de otros vehículos de inversión, las letras del Tesoro no tienen una existencia física, sino que su existencia y pertenencia se asientan mediante lo que se llama anotaciones de cuenta.

En el año 1987 se puso en funcionamiento el Mercado de Deuda Pública en Anotaciones, y de este modo el gobierno contó con los títulos del Tesoro como instrumento financiero a través del cual hacerse de divisas a cambio de una deuda a corto plazo. En la actualidad, se realizan dos subastas públicas por mes, una para plazos de 6 y 12 meses, y una segunda de 3 y 9 meses. Y las tasas que se pagan se encuentran en el rango de entre 3,6% y 3,8%. Si bien experimentaron una baja respecto del mes anterior, están muy por encima del 2,3% que registró la inflación en julio pasado.

Qué son las letras del Tesoro

Son valores emitidos por el estado, que se ponen a la venta a través de una subasta pública, y que otorgan un margen de ganancia a corto plazo. En promedio, la rentabilidad media de las letras es cercana al 4% para un plazo de 12 meses. 

Se trata de un instrumento a través del cual un gobierno se hace de dinero y paga por ello un margen o rentabilidad. Como toda inversión que se realiza a través de un mercado, el margen de rentabilidad está en función de lo que el gobierno está dispuesto a pagar por el dinero que los inversores prestan a 3, 6, 9 o 12 meses. En este punto, se diferencia de los bonos y otros títulos soberanos que emiten los países a largo plazo (por ejemplo, a 5 o a 10 años).

La seguridad de la inversión la otorga el órgano emisor, esto es: la Dirección General del Tesoro, conocido también como Tesoro Español. Dicho mercado fue creado en 1987, con la puesta en marcha del Mercado de Deuda Pública en Anotaciones. A partir de allí, se transformó en un modo que tienen los gobiernos de obtener dinero a corto plazo, sin recurrir al endeudamiento con los organismos de crédito internacional.  

En cuanto a la rentabilidad, en cada subasta el Tesoro ofrece un margen de acuerdo a lo que está disponible a pagar. A su vez, también los inversores que participan del Mercado de Deuda Pública deciden con qué rentabilidad entran o no.  

Por último, las letras del Tesoro también se diferencian de otros vehículos de inversión en el mercado de deuda pública porque no tienen existencia física. Esto es, no son como los bonos y otros títulos que son documentos portables. Las letras se subastan y su propiedad queda asentada a través de lo que se denomina anotaciones de cuenta.

Rentabilidad de las letras del Tesoro

La rentabilidad que otorgan las letras del Tesoro español se encuentra en torno al 4%. Este margen, en una inversión a corto plazo y con la seguridad que brinda el Tesoro, las convierte en una de las apuestas más recomendables del mercado financiero local. 

Para participar de las subastas, la inversión mínima es de 1.000 euros, y luego continúa en múltiplos de mil. En la pasada subasta del mes de agosto, las letras a 6 meses pagaron el 3,775%, mientras que para 12 meses fue del 3,664%. Si bien marcan un leve descenso de los registros de julio, son tasas muy por encima de la inflación de 2,3% del mes pasado. 

Incluso se han convertido en una inversión mejor que los depósitos bancarios. El índice Eurostat, que promedia el interés que pagan los mayores actores de la banca europea, arrojó un 1,30% durante el segundo trimestre. Entonces, durante el segundo trimestre las letras del Tesoro Español tuvieron un rendimiento de 2,8 veces más que los depósitos bancarios y casi duplicaron la inflación registrada. 

Aunque, en un análisis más exhaustivo, tal vez las leves bajas en la rentabilidad de los títulos tengan su fundamento en las previsiones de la economía de la zona euro. Y es que los ahorristas, inversores y entidades financieras prevén que el Banco Central Europeo experimente un giro a su política de subida de tipos de referencia.

Cómo se compran las letras del Tesoro

Existen dos modos de adquirir letras del Tesoro. Un primer momento al lanzarse la subasta. Luego, acudiendo al mercado de valores para comprarlas. 

En el primer caso la participación es sencilla, pues solo se requiere tener una cuenta en el Banco de España y acudir a una sucursal o a través de la página web del Tesoro Español. Una vez cumplido ese paso, se debe activar el DNI para participar de las subastas. Las próximas serán el 5 de septiembre, para las letras de 6 y 12 meses; más una segunda subasta que tendrá lugar el 12 de septiembre para los plazos de 3 y 9 meses.

Un segundo momento de adquirir las letras del Tesoro es acudir a los mercados de valores donde se comercializan. En este caso, lo que se comercia no son las rentabilidades nominales (es decir, lo que valdría originalmente), sino las que cotizan al momento de adquirirlas. Es una manera de comprar y vender en cualquier momento, sin depender de los plazos y las subastas.

Por último, las comisiones que se pagan por adquirir las letras del Tesoro son de 1,5 euros por cada 1.000 euros de inversión. Con un máximo de 200 euros de comisión por cada transferencia. 

Hasta aquí, un breve resumen de este considerable instrumento financiero. Ya se ha dicho que las letras del Tesoro son una inversión conservadora, y por tanto, seguras y confiables. Como siempre, lo mejor es asesorarse para encontrar el mejor plazo y el momento de adquirirlas.

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Las Letras del tesoro están por encima en las preferencias del mercado financiero. Se trata de títulos que el estado emite y que los inversores compran. La rentabilidad se ubica hasta un punto por encima de los plazos fijos. De hecho, cada subasta causa furor entre operadores e inversores.

Las Letras del Tesoro se han trasformado en un furor entre los inversores, y se mantienen por encima de las preferencias en el mercado financiero. De hecho, antes de cada subasta se forman colas virtuales en los sitios y plataformas. Pero también en las oficinas de los bancos operadores y de los brókers. Las razones son simples, una rentabilidad que en la última subasta de marzo se ubicó entre el 2,60% y el 3,50%. Y no solo se trata de tasas de más de un punto por encima de cualquier plazo fijo, sino que es la rentabilidad más alta de los últimos diez años.

Las Letras del Tesoro son títulos de deuda que emite el estado para hacerse de dinero a corto plazo, que puede ser de hasta un año. A cambio, ofrece a los prestamistas una rentabilidad establecida previamente. En cuanto a motos y plazos mínimos de inversión, 1.000 euros a tres meses es el piso. En lo que va de 2023, los inversores se han hecho de más de 1.000 millones de euros en Títulos. Y, como se ofrecen en subasta, cada nueva oferta se convierte en una carrera por llegar primero.

Letras del Tesoro

Las Letras del Tesoro definitivamente son un furor en el mercado financiero. En las últimas subastas los inversores debieron esperar horas para poder acceder a la compra online. Mientras que las oficinas de los bancos operadores y en la de los brókers se llenaron de interesados, con mayor o menor experiencia, en la adquisición de los Títulos.

Solo en lo que va del 2023, los inversores han adquirido más de 1.000 millones de euros en esas letras. Y recibieron a cambio, las rentabilidades más altas desde 2012: entre el 2,6% y el 3,5% para un plazo de doce meses. A eso se debe quitar la comisión que retiene el Banco de España (que es del 0,15% por mil, con un máximo de 200 euros). En algunos casos, hay quienes prefirieron perder algo del margen de ganancia y contar con servicios de otras entidades, cuyas comisiones oscilan entre el 0,30% y el 0,50% del valor nominal de las operaciones.

La dinámica de la Letras del Tesoro tiene el respaldo del estado. Es el propio estado quien sale al mercado en busca de dinero con que financiar los gastos. Por ello, se endeuda a corto plazo (3, 6 9 y 12 meses); a cambio, quienes compran esos Títulos se hacen de una rentabilidad establecida por el emisor de las letras. Para el caso de la última subasta de marzo, el interés ofrecido a un año estuvo cerca del 3,5%. Mientras que para plazos aún más cortos, a nueve meses la tasa  fue del 3,01% y a seis meses del 3,02%.

Y así como los títulos de deuda pública italiana fueron el atractivo principal para inversionistas durante los últimos meses del 2022, las Letras del Tesoro español cuentan con la preferencia del mercado financiero dentro y fuera de la zona euro. La mejor adaptación de España a los cimbronazos que causaron la inflación, la crisis energética y la guerra, le dieron a sus títulos gran fortaleza.

Opciones de Letras del Tesoro

Como toda emisión de deuda de un país, se realiza a través de canales oficiales y por medio de una subasta pública. Este hecho no es menor, pues se trata de un número establecido de títulos que se ponen a oferta y dependen de la oferta que realiza el gobierno o estado, más que la demanda de inversores.

Dicho esto, la Letras del Tesoro español se emiten con un valor nominal de 1.000 euros. La cantidad de letras depende de cuánto es el dinero que quiere o necesita el Tesoro en cada subasta. Por ejemplo, para la de marzo, el “Efectivo Solicitado” estuvo cerca de los 5.700 millones de euros.

Ahora bien, teniendo en claro que se trata de una subasta, existen dos ofertas de títulos: las Competitivas y las No Competitivas. En el caso de las Competitivas, los interesados deben indicar cuál es la rentabilidad mínima por la que están dispuestos a la compra. Si el resultado final es una tasa inferior a la elegida, el oferente se queda fuera de la subasta.

En cuanto a las No Competitivas, los interesados no indican porcentajes ni rentabilidades previas. Sin exigencias de parte de los compradores, se quedan con el precio resultante de la subasta. Claro está, se trata de la opción más escogida. Sobre todo, cuando se trata de un producto que hoy es de las mejores opciones de inversión.

Cómo comprar Letras

Pero aquellos inversores novatos o aquellas familias que quieren poner a resguardo los ahorros, deben tener en cuenta algunos pasos necesarios para poder contar con las Letras. Desde el monto mínimo hasta el tipo de oferta, plazos y comisiones. 

En el caso de los montos para invertir, existe un piso de 1.000 euros. A partir de allí, los valores deben ser múltiplos de mil. Además, se debe hacer una transferencia del 1% del total de la inversión: se parte, entonces, de un mínimo de 1.010 euros.

Hay que contar con una Firma o Certificado Electrónico que es una clave que no solo permite acceder a los sitios, sino que es necesaria para cualquier oferta (y cualquier otra operación en general). No está de más mencionar que es condición básica contar con una cuenta bancaria a tu nombre.

Por último, se debe decidir el tipo de oferta. Allí se deben poner en consideración todos los aspectos antes mencionados. En cuanto a los plazos, pueden ser de 3, 6, 9 o 12 meses. En lo que respecta al tipo, puede ser Competitiva o No Competitiva.

Luego sí, se hay que abrir una cuenta en el Banco de España y ofertar por el monto elegido para adquirir Letras. También se puede realizar la oferta a través del banco del que se es cliente. Allí se debe analizar las comisiones que cobra la entidad, al igual que la adquisición a través de brokes. Otra opción es adquirir los Títulos a través de los Fondos de Inversión.

Se trata de todo un furor: de una u otra manera, los inversores salen cada mes a correr detrás de cada subasta, en busca de las Letras del Tesoro.

Luego de leer este artículo, nos interesaría mucho conocer cuál es tu opinión acerca del furor por las Letras del Tesoro. Puedes compartirla con nosotros desde la sección “Comentarios” de nuestro Blog.

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Con una rentabilidad del 0.145% para las Letras del Tesoro Púbico a tres meses, el mercado de títulos públicos se aleja de los retornos negativos. Los analistas e inversores estiman que la Letras con retorno positivo continuarán esta senda en el mediano plazo.

Las Letras del Tesoro Público vuelven a la rentabilidad positiva. Se trata de una noticia que, aunque esperada, genera expectativas en el ámbito de las finanzas. Y aunque sean colocaciones a tres meses, todo indica que comienza una nueva etapa de retornos positivos.

Si bien se trata de activos de bajo riesgo, los analistas e inversores coinciden que en el corto y mediano plazo los rendimientos continuarán siendo positivos. Además, la idea se refuerza con la decisión del Banco Central Europeo de amentar los tipos. Tal alza podría alcanzar los 50 puntos, lo que llevaría los intereses al 0,75%.

Letras con retorno positivo

A mediados de agosto, el Tesoro Público dio el salto y fijó una rentabilidad del 0,145% para sus Letras a tres meses. Se trata del alza más significativa para estos tipos de Letras desde el año 2014.

En medio de una inflación galopante, con índices históricos, la vuelta a rentabilidades positivas en las Letras del Tesoro da una esperanza a aquellos inversores que se inclinan por el bajo riesgo.

Otro sector que también se entusiasma con la llegada de las Letras con retorno positivo, son las autoridades monetarias de los países de la zona euro. El Banco Central Europeo terminó en julio pasado la compra de activos públicos (un programa llamado APP, por sus siglas en ingles); y lo hizo junto con el alza de los tipos de interés en 25 puntos básicos.

Con la idea de menguar la inflación, en estos días el BCE prevé otro aumento de tipos. Un alza que no se registraba desde el año 2011, cuando las tasas de interés comenzaron su baja paulatina.

Por tradición y confiabilidad, las Letras del Tesoro Público son el vehículo preferido por los inversores españoles. Y es que la seguridad que otorga el resguardo de un Titulo público se impone ante otros de mayor rentabilidad pero volátiles al fin. Además, las familias siempre optaron por un Título en el que se puede invertir desde los 1.000 euros. Y otro aspecto importante es que el precio nominal es superior al de mercado, por lo que su costo real está siempre por debajo.

En cuanto a los plazos, las Letras del Tesoro también son más asequibles. Estos van de los tres a los doce meses. En cuanto a los porcentajes ofrecidos, para el plazo de un año la rentabilidad llega a 0,795%; mientras que para los nueve meses, es de  0,618%; y en las inversiones a seis meses, la rentabilidad alcanza al 0,465%. Todos estos tipos, se estima, continuaran al alza a medida que el BCE aumente sus tipos básicos.

Rentabilidad de cuentas y depósitos

Por el lado de las cuentas y depósitos, el aumento de tipos básicos que marcó el BCE tiene una incidencia directa en las ofertas de la banca privada. En ese sentido, las alzas acompañan la política de la autoridad monetaria europea. Todo en pos de bajar el nivel de liquidez en los mercados.

A las Letras con retorno positivo se agregan las cuentas remuneradas, que se encuentran en niveles de rentabilidad que van del 0,5% al 5%. Siempre teniendo en cuenta que los tipos varían de acuerdo a muchos factores. Cada entidad tiene sus propias ofertas.

El banco que marchó adelante en la carrera fue el Sabadell, que a sus nuevos clientes concede el 2% de Tasa Anual Efectiva (TAE), pero durante el primer año y con un límite de 30.000 euros de saldo a remunerar. Con el correr de las semanas, varias entidades se sumaron y hoy día son siete las que ofrecen rentabilidades positivas.

De ellos, el que mayor TAE ofrece es el Bankinter, con un 5%; le sigue el Openbank, cuya rentabilidad es de 2.58%; luego, el mencionado pionero Banco Sabadell, que tiene un 2% de tasa; la banca MyInvesto tiene una tasa del 1% anual; el Renault Bank ofrece un 0.55% de TEA; mientras que tanto el Orange Bank como el Bank Norwegian cierran el listado de bancos que ofrecen rentabilidad positiva, con el 0.50% anual para las cuentas remuneradas.

Más alzas en el horizonte

La política monetaria del BCE tiene como objetivo combatir la inflación más alta de los últimos años. Este aumento de tipos realizada tiene un sabor amargo para quienes están pagando o a la espera de un préstamo; ni qué decir si se trata de un hipotecario.

Pero para el mundo de las inversiones, los crecimientos también implican mayores rentabilidades. Por eso las previsiones de nuevas alzas en el horizonte despejan, en algún modo, la incertidumbre ante la inflación, el desarrollo de la guerra en Ucrania y los problemas con el abastecimiento energético. De hecho, hay títulos como los bonos del Estado, con una rentabilidad del 1,03% anual; y que incluso llegan a 1,38% para un plazo de cinco años.

Aquellos inversores que optan por el bajo riesgo y el mediano y largo plazo, analistas recomiendan la espera de nuevas crecidas de los tipos. Aunque hay quienes ya han decidido volcarse a estos valores. Los Bonos del Estado, por ejemplo, ofrecen una rentabilidad de 1,07% a un plazo de tres años, mientras que trepa al 1,56% para cinco años. En tanto que las Obligaciones, a diez años, tienen una rentabilidad del 1,99%.

Si bien se trata de rentabilidades que se encuentran aún por debajo de otros vehículos de inversión, son valores por demás sólidos, con un respaldo que les hace seguros. A tal punto que con estos niveles de rentabilidad comienzan a presentarse como alternativas a las inversiones inmobiliarias.

El BCE anunció que en estos días realizará una nueva alza en los tipos básicos; y que no será la última. Los analistas, incluso, prevén que podrían llegar al 1,5% antes de fin de año. Con este panorama, las Letras con retorno positivo parecen haber llegado para quedarse durante un largo tiempo.

Luego de leer este artículo, nos interesaría mucho conocer cuál es tu opinión acerca de las letras con retorno positivo en el mercado financiero español. Puedes compartirla con nosotros desde la sección “Comentarios” de nuestro Blog.

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