El PER es una de las nociones más importantes que debes conocer si quieres ser un inversor exitoso. En el siguiente artículo, encontrarás todo lo que necesitas saber sobre la ratio precio-beneficio.
¿Por qué es importante dominar el concepto de PER antes de invertir?
El PER es uno de los conceptos básicos que hay que conocer antes de comenzar a invertir. La inversión no es una ciencia exacta, por lo cual hay varias maneras de valorarla y esta ratio se encuentra entre una de ellas. Antes de tomar decisiones en este campo, es importante realizar un análisis exhaustivo de todas las ventajas e inconvenientes de cada una de las posibilidades. Por ello, es importante tener en cuenta este concepto.
¿Qué es el PER?
La sigla PER proviene del inglés price to earnings ratio, lo cual significa: relación entre el precio o valor y los beneficios. La ratio precio-beneficio es una razón geométrica que se usa en el análisis fundamental de las empresas, sobre todo en aquellas que cotizan en bolsa.
Su valor indica cuántas veces se está pagando el beneficio neto anual de una empresa determinada al comprar una acción de esta. Un PER más elevado implica que los inversores están pagando más por cada unidad de beneficio. Es decir, la ratio PER nos indica cuánto están dispuestos a pagar los inversores por cada euro de beneficio. También se la conoce como P/E.
¿Cómo se calcula la ratio precio-beneficio?
Una de las razones por las cuales es tan utilizada esta ratio precio-beneficio es por su sencillez, tanto para comprenderla como para realizar el cómputo. Se calcula dividiendo el precio de una acción entre el beneficio de la empresa por acción:
PER = Precio/BPA
También se puede calcular como:
PER = Capitalización bursátil/Beneficio Neto
Por ejemplo, si el PER de una empresa es de 10, los inversores están pagando diez veces lo que esa empresa ha ganado en el año. Es decir, están pagando 10 euros por cada euro de beneficio.
Desde otro punto de vista, si suponemos que una empresa va a tener los mismos beneficios en los próximos años, podríamos considerar al número del PER como los años que la empresa va a tardar en ganar lo que hemos invertido. En el caso del ejemplo, al tener un PER de diez, tardaría diez años en recuperar la inversión.
¿Cómo se interpreta el resultado del PER?
Se puede interpretar al PER como el número de años que la empresa va a tardar en generar los beneficios equivalentes al precio que está pagando el inversor por el precio de la acción. Por ejemplo, si el precio de una acción es de 15 euros y el beneficio por acción al año es de un euro (PER = 15), esto indica que en 15 años la empresa generará suficientes beneficios para devolver el precio inicialmente pagado.
Un PER elevado, generalmente por encima de 25, puede indicar dos cosas. Por un lado, puede significar que la empresa esté sobrevalorada. Pero, por otra parte, puede denotar que los inversores estiman que los beneficios de la empresa van a subir en los próximos años. Por lo tanto, no tiene por qué ser un indicador negativo.
Frecuentemente, una compañía que tiene una ratio elevada se dice que es una empresa en crecimiento. Esto significa que los beneficios de la misma subirán durante los próximos años. Por esto, es muy importante analizar cuál es la razón de que la empresa tenga un PER elevado.
Un PER bajo, por debajo de 15, indica justamente lo contrario. Puede señalar que la empresa está infravalorada o que los inversores piensan que los beneficios de esa empresa van a caer en el futuro.
Para saber si el PER de una empresa es alto o pequeño es necesario compararlo con el resto de empresas de la misma área. Esto es porque hay sectores que por su naturaleza tienden a tener PER más pequeños, como los bancos o las empresas de servicios. La razón de esto es que ya que no se espera un crecimiento grande de los beneficios. Sin embargo, hay otros sectores que tienden a tener PER más elevados, como por ejemplo las empresas tecnológicas.
En definitiva, antes de llegar a una conclusión, conviene comparar la ratio de la empresa particular con las del resto del sector. Es decir, compararlo con el PER de otras empresas que realicen una actividad similar.
¿Cuáles son las ventajas y los inconvenientes de esta ratio?
Una de las ventajas de esta ratio financiera es que resulta muy sencillo comparar entre empresas similares, en el mercado nacional o en los internacionales. El PER nos indica inmediatamente qué empresa tiene mejores expectativas. Además, se puede calcular, aunque la empresa no pague dividendos.
Uno de los inconvenientes del PER es que utiliza datos de diferentes períodos. Se vale del precio actual del mercado de la acción, mientras que para el beneficio utiliza el último dato disponible, el cual puede ser de hace meses. Para solucionar este inconveniente, los inversores utilizan el BPA (beneficio de la empresa por acción). Otro inconveniente es que no sirve para comparar empresas que tengan beneficio negativo.
El PER en el sector inmobiliario
El mercado inmobiliario se caracteriza por una fuerte variación de precios entre unos territorios y otros, incluso entre diferentes zonas de una misma ciudad. No obstante, más allá de este factor de alta o de baja, es posible calcular aproximadamente cuál debería ser el precio de una vivienda concreta. Para conseguirlo basta con utilizar dos variables diferentes, el PER y la rentabilidad bruta del alquiler.
Estas cifra indican la cantidad de veces que la renta anual de un alquiler está contenida en el precio de venta del bien inmueble. Asimismo, indica los años que se tardaría en pagar íntegramente la vivienda mediante el pago del alquiler, si las condiciones no cambiaran. Por lo tanto, cuanto más bajo sea el PER de un inmueble en relación con la media de España (que es de 21,3) la oportunidad de compra será mucho más atractiva.
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